钢铁企业业绩整体预喜 多数个股抗跌性已经凸显

目前，上市公司三季度报告正在密集披露中。截至10月15日，A股钢铁行业的32家公司中，1家披露了三季度报，另有16家公司披露了三季度业绩预告。就已披露情况看，今年前三季度钢铁行业公司业绩整体向好。业内分析认为，钢铁行业估值处于低位，板块或存估值修复投资机会。

钢铁企业业绩整体预喜

10月10日，凌钢股份披露了三季度报，这是今年沪市首份三季度报。业绩显示，凌钢股份今年前三季度实现营业收入158亿元，同比增长17.89%;实现净利润12.77亿元，同比增长28.21%。

此外，目前钢铁行业有16家公司披露了前三季度业绩预告。其中，有13家公司业绩预增，2家略增，1家扭亏。

具体看，16家公司中，净利润增幅最大的是常宝股份，预计将实现净利润约3.5亿元~3.97亿元，同比增长267.00%~317.00%。沙钢股份、柳钢股份、新兴铸管、华菱钢铁、久立特材5家公司预计净利润最大增幅均将超过100%，8家公司预计净利润同比增幅上限在30%~100%之间。而重庆钢铁和马钢股份并未披露具体数据，但重庆钢铁预计累计净利润将大幅扭亏为盈，马钢股份也表示净利润与上年同期相比将大幅增长。

三大原因造就良好业绩

今年前三季度，钢铁行业上市公司业绩增长主要有三方面的原因。

首先，随着国家供给侧结构性改革去产能的深入推进，钢铁行业供需总体平衡，钢材市场稳定，市场秩序得以改善，产业结构明显优化，优势产能得以发挥，相关企业效益明显好转。

其次，企业抓住市场机遇，生产经营稳定，产品销量保持增长。

此外，政府补贴给企业业绩带来了良好的改善。前三季度中，柳钢股份因收到政府补助，非经常性损益增加2700万元，安阳钢铁收到政府补助4200万元。永兴特钢8月31日披露收到政府补贴900万元，9月29日再次披露收到政府补贴2150万元。

或存估值修复投资机会

今年以来，A股震荡下行。截至10月15日，上证指数年内下跌22.35%，深证成指跌幅32.57%。钢铁板块整体跑赢大盘，申万钢铁指数年内累计下跌18.98%。并且，三季度以来，钢铁行业走势有所回暖，7月1日至今钢铁指数跌幅为4.73%，期间上证指数跌幅达到9.81%。

业绩不断增长，股价持续走低，导致钢铁行业估值偏低。

浙商证券分析师杨华在研报中表示，钢材库存大幅下降反映需求较好，并且这种供需偏紧格局将持续到11月中旬之后，叠加三季报超预期表现，钢铁板块存在估值修复的投资机会。关注两条主线，一是普钢、长材螺纹钢占比高、pe低的公司，柳钢、三钢闽光、华菱钢铁，具有兼并重组预期且估值也较低的马钢股份也看好。二是受益于油价重心抬高的油气管材类公司，常宝股份订单饱满，业绩确定性强，逢低可布局。

申万宏源钢铁团队则提醒，限产边际影响减弱，预计钢价将出现回调。采暖季限产被非限产区增产抵消，预计产量将明显高于去年采暖季水平，四季度难以出现供给紧缺局面。基本面走弱后股价难有表现。相对收益情况下，推荐此前经过大幅回调，目前PB估值处于底部，且采暖季有可能豁免错峰生产的河钢股份、首钢股份。

10月15日，蓝焰控股发布三季度业绩预告，今年三季度净利润有望增加近5成。日前，能源行业多家上市公司先后发布了2018年三季度业绩预告，且多数预喜。值得一提的是，多数三季度业绩预喜的能源股表现出了较强的抗跌性，自9月初以来股价均实现不同程度上涨，同时，部分个股受到机构关注。

已有24家上市公司业绩预喜

10月15日，蓝焰控股发布业绩预告，公司预计2018年1月~9月实现净利润4.50亿元~5亿元，同比增加41.95%~57.72%。对于业绩大幅上涨，蓝焰控股表示主要受两方面因素刺激，一方面受油气市场利好影响，煤层气售价同比有所提升;另一方面本年度公司工程施工量同比增加。

日前，能源行业多家上市公司先后发布了2018年三季度业绩预告，而且在今年中报业绩表现良好基础上，大多数能源股三季度业绩有望继续保持增长态势。

A股市场上能源板块共有81家上市公司，截至10月15日，共有38家披露了2018年三季报业绩预告，其中，24家上市公司三季度业绩预喜(包括预增、略增、续盈和扭亏)，占已披露三季度业绩预告公司数量的63.16%。

具体到个股，通源石油在目前已发布三季度业绩预告的上市公司中增幅最高，其预计今年1月~9月将实现净利润9700万元~10200万元，比上年同期上升789.30%~835.14%。

三季度净利润有望实现翻倍增长的能源公司还有8家，分别为杰瑞股份(650%)、山东墨龙(637.7%)、广汇能源(429%)、神开股份(358.56%)、吉艾科技(199.62%)、潜能恒信(169%)、国际实业(160.13%)和*ST油服(113.31%)。

此外，石化机械、蓝焰控股、东华能源、陕天然气、美锦能源等公司今年三季度净利润涨幅均有望超五成。

多数个股抗跌性已经凸显

就二级市场来看，上述24只三季度业绩预喜的能源股中，多数表现出了较强的抗跌性。截至10月15日，上述24只能源股中，有16只自9月初以来股价均实现了不同程度上涨。

其中，新疆浩源涨幅最高，自9月初以来，股价累计上涨18.54%。业绩方面，据其三季度业绩预告显示，新疆浩源预计2018年1~9月实现净利润约5365.19万，同比变动约5.00%。

杰瑞股份、通源石油股价自9月初以来涨幅亦比较靠前，分别为11.67%、11.66%;此外，广汇能源、东华能源、蓝焰控股等个股9月初以来股价累计涨幅均超5%。

值得一提的是，在股价走强的同时，部分三季度业绩预喜能源股亦受到了机构的关注，在最近30日接受了机构的调研同时被给予“买入”型评级。

关键词： 钢铁 业绩 整体