猪肉价提前进入上涨周期 可能推升4月份CPI同比上行至2.6%左右

本报见习记者 刘伟杰

农业农村部在日前举行一季度农业农村经济运行情况发布会上表示，猪价已提前进入上涨周期，预判全年猪肉产量会下降，后期生猪供应会趋紧。

“进入4月份以来，猪肉价格持续上涨将继续为CPI带来上行压力。”如是金融研究院宏观策略高级研究员葛寿净在接受《证券日报》记者采访时表示，在不考虑其他影响因素情况下，通过与2015年猪肉价格一年环比上行约14%的情况对比，可推测出猪肉价格若涨幅达15%-20%，便会使CPI增长0.35-0.5个百分点，因此预计4月份CPI同比上行至2.7%左右。

民生银行研究院研究员郭晓蓓对《证券日报》记者表示，根据监测数据，3月份生猪存栏和母猪存栏出现了“双下降”，下降幅度、速度之快是近十年来出现的最大值，目前猪价已提前进入上涨周期。非洲猪瘟疫情导致猪周期的产能去化加速，猪肉价格拐点已现，预计未来猪价仍有上涨压力，或推动个别月份CPI同比增速超过3%。

据农业农村部数据显示，2019年前三个月每月猪肉批发价格平均每公斤达到18.58元、18.33元、19.48元，而在4月份达到20.27元。另外，今年第四季度，活猪价格或将突破2016年的历史高点。

卓创资讯生猪行业分析师牛哲表示，经过前期消化，现阶段市场猪源整体偏紧，养殖户出栏积极性较差，加之“五一”假期临近，消费量或略有提振。未来猪肉价格看涨氛围加重，猪价或迎来上涨的契机。

从消费结构看，猪肉占据肉禽类消费的绝大部分，鸡肉和牛肉之和不到猪肉的40%。不过，郭晓蓓认为，随着中国居民食品消费多元化，猪肉价格上涨可能导致消费者对牛羊肉及鸡肉等禽类食品的需求上升，从而形成对猪肉的替代效应，或使得猪肉价格并不会大幅上升。

湘财证券研究所宏观研究员祁宗超在接受《证券日报》记者采访时表示，经历了3月份猪肉价格的大幅上涨后，四月猪肉价格基本维持震荡上行格局，预计对4月份CPI拉动作用会较3月份减弱，短期猪肉价格或难以推动CPI快速上涨。

祁宗超还表示，在去年原油价格高基数的背景下，今年原油价格的上涨对4月CPI的拉动作用也有限，因此尽管4月原油价格大幅攀升，拉动非食品项价格环比涨幅，但预计4月CPI总体仍将保持温和状态。

另外，郭晓蓓进一步分析称，数据显示今年最新CPI中猪肉权重为2.35%，如果下半年猪价大幅上升70%，应该会额外提升CPI大致1.5个百分点，因此预计2019年通胀整体水平仍将保持温和水平，全年CPI同比增长2.3%。同时，结合翘尾因素判断，会呈现出“两头高中间低”，三季度达到谷底的形态。

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