张玮谈美股第四次熔断引发市场关注 :美国财政货币政策本末倒置

3月16日盘前，美联储紧急超预期降息至0，并推出7000亿美元QE，然而美股开盘即熔断，引发市场关注。

昆仑健康保险首席宏观研究员张玮在做客网易“财经派云直播——聚焦全球金融市场大震荡”时分析指出，“美股今日熔断是预期之中的可能性之一。目前已经看到金融市场对美联储行为(的失望)，它本末倒置，不该出王炸的时候出了王炸，同时，未来的空间很小，只能启动其它的宽松行为，但可用的牌都不如这个力量大，好钢没有用在刀刃上，反而引来了非常大的恐慌。”

在张玮看来，美国的市场动荡，包括整个经济的悲观预期，最本质的直接原因还是新冠疫情在海外的集中爆发。美欧疫情的集中爆发，拐点无法猜测，针对疫情来讲更应该采用财政支持，包括医疗手段，包括检测、医疗、药物的价格，实际上更多应该是财政支出来解决人民目前最担心的事情，而不是通过货币政策的放松来刺激经济，因为这是两码事，这是一种本末倒置的行为。

张玮表示，这次降息和3月3日降息的理由一模一样，上次降息既提前又放量，表明美联储有可能手足无措，同时对疫情的预期可能更加严重，反而加剧了恐慌心理。目前市场上的恐慌在于，首先一步到位降到零，未来货币政策还有多少空间可以释放?相当于你把最好的牌打完了，而疫情却没有出现拐点，本身在财政政策出手时却货币政策出手，而且还打了最好的牌，等于是在不该有的竞技场上发了大招，未来真正需要紧迫时怎么办?

张玮表示，本身美联储降到0之后是可以降到负利率的，欧洲本身就负4个点左右，但负几和正几降到零的效果完全不一样，未来负利率的效果可能是大打折扣，而且有了负利率之后还会再次加重对未来金融市场的担忧，所以目前美股第三次熔断可以说是最不希望看到但却有这种可能性的。

最后，张玮表示，美股出现的行为，可能对其它海外市场，包括欧洲和亚太股市会产生非常不好的示范作用。

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