北向资金向来以“聪明资金”著称 7天豪买逾334亿元 连续8天加仓一只股 “剁手”的理由是什么？

142.29亿元、33.54亿元!近2日北上资金重启“买买买”模式，回流A股市场，合计净买入金额达175.83亿元。

北上资金近日加大对A股建仓力度，这对于A股市场的后续走势有着积极指引意义，有助于打破市场参与者对全球化趋势的担忧情绪。

对于被投资者誉为“聪明资金”的北上资金在经过三天休市后，“复工”两日连续出手。金百临咨询分析师秦洪告诉《证券日报》记者，基于全球经济重启的预期，各路资金也开始积极布局。

4月以来，北上资金在7个交易日中，累计净买入金额达334.28亿元。

《证券日报》记者发现，值得关注的是，自开通以来，北上资金仅有12个交易日净买入额超过100亿元，今年4月14日和4月7日净买入额142.29亿元和126.74亿元分别排名历史第5和第6位。

记者通过梳理发现，三大理由成为北上资金近期回流的主要动因。

首先，众所周知，北向资金向来以“聪明资金”著称，也比较倾向于价值投资。

巨丰投顾郭一鸣表示，根据统计，在多次净买入过百亿元的交易日中，大盘点位多分布在2500点-3000点之间，整体处在历史低位，体现北上资金善于低位逆向布局的思路。

2750点附近的阶段性底部在多次被触及之后，已被市场普遍认可

对于近期A股市场的震荡整理，业内人士普遍认为，市场阶段底部的特征比较明显。国盛证券同时认为，，每次到该位置附近总有资金积极抄底，同时外资也大幅净流入，量能相对显著放大，内外资金对市场形成共振。

其次，在3月全球市场剧震调整中，北上资金同时出现大举减仓行为。

统计显示，3月份北向资金累计净流出额达到678.73亿元，终止了此前连续9个月百亿元以上的持续净流入，对此，分析人士表示，北向资金重返市场，说明外围流动性危机已经基本解除，全球权益市场大概率已经过了持续暴跌的阶段。

海通证券认为，近年来外资快速流入，持股占比8.6%，仅次于公募。过去几年受外盘急跌等事件扰动下，外资多次阶段性流出，但都很快重新流入，过去三年外资年均净流入3000亿元左右。目前，我国疫情可控、复工有序，A股估值和证券化率都明显低于美股，预计全年外资净流入有望接近3000亿元。

第三，A股优质资产受追捧。

光大证券表示，A股市场估值所隐含的增速预期已低于经济的长期潜在增长率，进入价值投资区间，在流动性危机化解之后北上资金理应回补A股优质资产。往后看，建议市场若出现大幅下跌，长线资金可继续买进。

贵州茅台期间净买入金额达36.78亿元，紧随其后的是五粮液、海康威视、三一重工、海天味业、美的集团和宁德时代等6只个股

从沪股通、深股通十大活跃股情况来看，4月以来，北上资金加仓净买入26只个股，其中，上述7只个股合计净买入金额达126.4亿元。

电子、食品饮料和医药生物等三行业，

从行业看，上述26只个股主要扎堆个股数量分别为6只、4只和3只，合计净买入金额达113.5亿元。

当前净流入强度仍偏低，风格上北上配置偏向价值。

对此，国泰君安李少君认为，从近两周北上资金净流入结构看，与前期全球恐慌期北上资金抛售的结构大体一致，食品饮料、电子、医药靠前，表明近期北上修复来自于流动性缓和后A股配置头寸的回补。但是，相较此前流出的规模，

A股已在右侧，坚定重仓做多。安信证券陈果认为，外资套息，外资买中国资产，水涨船高，最终中国机构和居民资产配置流向A股也是必然。在这场全球流动性盛宴中，中国和海外的区别是，基本面最好也最先起来，最确定现在就开始边际改善，政策只是增加边际改善幅度。(张颖)

图：近5日北上资金增持行业排名

来源：东方财富网

表：4月以来北上资金净买入26只个股情况

年内最高！贵州茅台盘中重返1200元！北上资金连续8天净买入，未来还能涨多少？

还记得3月19日，贵州茅台遭遇的沉重抛压吗?仅仅18个交易日后，贵州茅台悄然上演王者归来，较3月19日960.10元低点已上涨23.90%，今日最新收盘价报1189.60元，而该股盘中一度触及1203.99元，创年内新高。

“竞争优势之强非短期估值可衡量。”国泰君安证券分析师訾猛如此评价贵州茅台。

4月15日，A股三大股指震荡走低，白酒板块相对抗跌，整体涨幅为0.14%，在贵州茅台的带领下，古井贡酒、酒鬼酒、泸州老窖等白酒股也均实现不同程度的上涨。

值得一提的是，北上资金已经连续8个交易日加仓贵州茅台，这是今年以来最长时间的连续净买入，期间合计净买入金额达到41.92亿元。而在这8个交易日中，3月31日、4月14日北上资金净买入贵州茅台金额均超10亿元，分别为：12.25亿元、11.58亿元。

与北上资金“一路买一路赚”不同的是，部分公募基金早在2019年四季度就进行了减持，减仓及新出基金数量达到846只，整体净减持353.25万股，净减持部分参考市值达到21.86亿元。

“任何行业和公司只有在价值被低估的时候才具备较好的性价比”，纯达基金认为，白酒股机会需要从三方面来看，首先需要强调，白酒行业龙头公司的盈利能力较强，且持续，是优质的资产，长期来看是值得拥有的消费股。其次需要跟踪基本面，等待业绩消化估值之后的投资机会。最后要立足于白酒行业的发展趋势，未来消费升级和行业集中度的影响下、投资机会更多的是来自于行业龙头，细分品牌预期会出现分化。

那么，经过持续反弹，贵州茅台未来还能涨多少?

贵州茅台是少有的完全凭借品牌张力做市场的产品，竞争优势凸显，但与同类公司相比，估值无明显溢价(考虑公司的提价能力)。

在国泰君安证券分析师訾猛看来，长期看，贵州茅台在量、价、产品结构、渠道结构四个方面均有业绩弹性，持续的成长性对应当前估值具有很高的安全边际。维持2019年至2021年每股收益32.19元、37.96元、49.64元，

2020年34倍至36倍的估值，目标价为1271.94元至1346.76元，维持“买入”评级。

华泰证券分析师贺琪也认为，公司产品需求将保持较快增长，供给端随着技改投入以及基酒产量增加而持续增长，公司未来业绩或将持续稳步提升。2019年至2021年公司营业收入同比分别增长15%、12%和18%，归属母公司净利润增速分别为16%、15%和21%(原值为23%)，每股收益分别为32.43元、37.41元和45.33元(原值为45.98元)。同业可比公司2020年市盈率平均为30倍，贵州茅台品牌力壁垒高，给予公司一定的估值溢价，

(文章来源：证券日报)

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