2019年第三季度黄金ETF强势流入

近日，世界黄金协会在上海发布最新《黄金需求趋势报告》，报告显示，2019年第三季度受强劲的黄金ETF流入提振，全球黄金需求小幅增长至1107.9吨，同比上升3%。第三季度，全球各国央行增持黄金储备的势头依旧未止。持续走强的黄金价格，和日益加重的消费者对全球经济形势的担忧，令全球金饰需求下滑。

在今年第三季度，全球黄金ETF总持仓量创下了历史新高，达2855.3吨。总持仓量本季增长258.2吨，这也是自2016年第一季度以来最高的单季度流入量。较为宽松的货币政策，黄金避险属性以及金价自身的势能成为拉动黄金ETF流入量的主要动力。

全球各国央行黄金储备增加156.2吨，与去年创纪录的同期数据相比，增长放缓了38%。这主要是因为去年第三季度是世界黄金协会有记录以来，全球各国央行净购金量最高的一个季度。年初至今，各国央行共计净购入547.5吨黄金，同比增长12%。

金价持续上行，达到多年来高位。第三季度金价涨幅5%，并稳定在1500美元/盎司的支撑位近。推动金价上涨的因素包括持续紧张的地缘政治局势，经济增长放缓以及各国央行降低利率的举措。加之高涨的金价，抑制了全球主要市场的金饰需求，导致全球金饰需求在第三季度同比下降16%，至460.9吨。

第三季度，金条和金币投资需求减半，降至150.3吨。以多种主要货币计价的黄金价格均大幅上涨，导致本季金条和金币投资量降至近年新低。全球的个人投资者也因此选择观望，或者高位卖出获利。

世界黄金协会中国董事总经理王立新认为，在本季度全球黄金ETF强劲增长的大背景下，中国投资者受到金价上涨的吸引大幅增持黄金，使得中国黄金ETF的资产管理规模增至170亿人民币的历史新高，即约 50 吨。中国黄金ETF市场成为了整个亚洲市场增长14.3吨的主要驱动力。

“值得关注的是，尽管24K金饰因金价上涨而销量下滑，但大多数金饰零售商都在创新产品的销量上获得了增长。不论是3D硬金、古法金，还是其他创新型的金饰产品，都以独特的设计及工艺获得了更多消费者的青睐。”

世界世界黄金协会市场信息咨询部总监何乐思（Alistair Hewitt）表示，随着美国可能进一步放宽货币政策，全球政治问题将继续影响市场信心，“我们预计目前的大部分趋势能够持续至本年末。”

“黄金ETF流入量的激增弥补了其他黄金需求的疲软，小幅提振了本季度的黄金需求。低利率，负收益率，以及地缘政治和经济的不确定性，都促使投资者加大对黄金的投资。虽然黄金ETF持仓量在9月创下历史新高，但全球同期的其他趋势，包括中印两国经济的明显放缓以及金价的飙升，抑制了许多消费者对金饰的需求。”

世界黄金协会美国董事总经理康乔（Joseph Cavatoni）认为，目前黄金ETF的流入并不是由于投资者的风险偏好变动引起的短期趋势，而是因货币政策变动，投资者远离美元资产转向黄金资产的长期趋势。从央行的角度来说，由于央行售金协定的到期，短期内央行不会再大量地售出黄金。

“目前全球大概70%的主权债务是以负利率交易的，如果需要寻找战略性资产配置的话，黄金毋庸置疑是一个很好的选择。我们更倾向于认为黄金ETF的流量是长期的。”

关键词： 黄金