公募基金又迎来创新型产品 增强型ETF创新点是什么

国泰基金量化投资事业部总监、国泰沪深300增强策略ETF拟任基金经理梁杏表示，ETF的优势是持仓透明，管理费率低，交易相对灵活和方便。传统的指数增强基金只能做申购和赎回，即收盘价的交易价格。而增强型ETF的创新点相对于沪深300指数增强则多了交易功能，对于ETF多了增强的收益。无论是对比沪深300增强基金还是中证500增强基金，都有稳定且持续的增强能力及较高胜率(即基金运作期间盈利的概率，即基金取得正收益或超过基准的周期比率)。

景顺长城基金也提到，相较于传统指数基金和ETF，景顺长城中证500增强策略ETF的投资，将突破现有指数增强基金95%仓位上限限制，100%的最高仓位有望进一步提升收益弹性;其次，基金费率参考ETF模式，低于增强指数基金;相比ETF完全复制指数策略，增强策略ETF以超越基准指数为目标，灵活度更高;此外，结合ETF实物申赎、二级市场交易功能等特点，可降低因基金申赎带来的冲击成本，提升资金使用效率。

展望后市，国泰基金认为，国内指数化投资已迎来发展良机，指数增强型ETF在国内的前景值得看好。一方面，整体而言，目前国内指数增强策略效果存在较高的胜率;另一方面，ETF的运作机制成熟透明，指数增强型ETF产品是符合投资者需求的产品。随着上市公司越来越多，个股的选择越来越难，指数增强产品可以帮助投资者降低选股难度。指数增强产品在不显著偏离指数趋势的同时，力争获得稳健的超额收益。

华泰柏瑞基金也提到，尽管这是国内首批增强型ETF产品，但主动管理ETF在海外市场运营多年，早已成为一类较为成熟的投资品种，近六年发展迅速。目前，国内ETF的市占率相对于主动管理基金较小，主动ETF的未来规模空间可期。

在财经评论员郭施亮看来，在基金市场降温背景下，投资者更注重基金产品的净值表现。增强型基金有利于提升投资回报预期，也具有持仓透明的优势。虽然市场需求可能会比较大，但销售情况会否火爆，仍需要看市场环境是否配合，在市场环境配合的情况下有利于诞生爆款基金产品。但投资者更需要注重风险偏好与自身的风险承受能力。

(北京商报记者 刘宇阳 李海媛)

关键词： 公募基金 创新型产品 资金使用效率