今年最大亏损接近60%！华宝科技先锋成“最熊”基金，买基金三道“红线”不能碰！-快看

华宝科技先锋是今年表现最差的产品，截至12月15日跌幅高达48.65%，今年最大回撤接近60%。

如果是一地基毛的长期读者应该不会碰这只产品，因为它触碰了我们至少3道“红线”。

第一道“红线”，指数基金经理管理的主动产品不买

(相关资料图)

主动投资和主动量化投资是两种概念，主动量化基金经理转型来做主动投资几乎没有成功案例，因此这对于投资者来说是一道绝对不能触碰的“红线”！

华宝科技先锋无论是第一任基金经理徐林明，还是第二任基金经理庄皓亮，两人过往均主要专注于量化投资研究。

资料显示，徐林明已经具有近20年证券从业经验，长期从事主动量化策略研究和量化投资工作，2005年8月加入华宝基金管理有限公司，历任金融工程部数量分析师、金融工程部副总经理，现任量化投资部总经理、助理投资总监，总体负责华宝量化业务的运作和发展。

徐林明当前管理的产品为两只指数基金、一只量化基金和一只普通股票型基金。

从业绩上来看，表现最好的为华宝沪深300指数增强，在任期6年多的时间内实现收益63.79%，年化收益率8.53%。

在沪深300指数增强这条产品线上，徐林明的产品表现算中规中矩。自2016年年末上任以后连续5年跑赢沪深300指数，今年小幅度跑输不到2%。

徐林明管理的最有特色的产品是华宝量化对冲。

据ifind数据显示，在2021年之前产品已经连续6个自然年度实现正收益，其中包括2016年和2018年两个行情较为极端的年份。

很多人诟病华宝量化对冲成立8年多的时间内只实现收入34.51%，年化收益率3.66%，还不如一些表现差劲的债券型产品。

但是大家有所不知的是，华宝量化对冲在国内同类产品中可以排在中上游。据ifind数据显示，市面上“量化对冲”题材基金约有40只，所有产品中表现最好的产品为海富通阿尔法对冲，累计收益率50.69%，年化收益率5.21%，而华宝量化对冲在这些产品中可以排在第4位。

徐林明管理的其他两只主题产品虽然亏损幅度较大，但成立时间较短，没有讨论太多的必要。

第二道“红线”：重仓押宝的基金不买

大家知道，量化投资具有纪律性、系统性、及时性、准确性、分散化等五大优势，借助计算机高效、准确地处理海量信息，在全市场寻找更广泛的投资机会，严格执行数量化投资模型所给出的投资建议，克服人性的弱点。

但令人意外的是，从事量化研究的徐林明在投资实践中却犯了最不该犯的错误，就是重仓押宝，这也是造成华宝科技先锋今年巨幅亏损的主要原因！

看来徐林明研究了这么多年的量化投资，他对于量化投资的信仰还不够虔诚！

据ifind数据显示，华宝科技先锋在2021年2季度之前行业配置还算较为分散，在近2年明显向半导体领域集中。

非常不凑巧的是，今年半导体概念又是表现最为低迷，整个板块下跌超过30%，位居倒数位置。

第三道“红线”：“新兵”的产品不买

今年10月份，徐林明将产品交由与自己背景相似的庄皓亮管理。

庄皓亮是位不折不扣的新人，曾先后任职于长江证券、华夏基金从事投资研究工作，2021年1月加入华宝基金，现任华宝基金量化投资部基金经理。

从相关采访来看，庄皓亮在买方和卖方均主要从事量化研究，投资理念是追求一套相对优势的体系，更多的依赖于选股，简单地看就是一套GARP系统，即整个的组合相对与基准会呈现低估值、高增长和高盈利的特征。

资料显示，庄皓亮管理产品的时间不到2年，目前管理的4只产品还未有1只产品在其任期实现盈利。

对一位基金经理做简单的定性，至少需要有他单独管理产品3年以上的相关数据。

我们此前曾对许利明、桑磊和林国怀这3位市面上最顶尖FOF基金经理进行分析，他们有一个共性就是对“老”基金或者“老”基金经理情有独钟。

例如林国怀，他管理的兴全安泰平衡养老在过去配置过的149只产品，只有2只成立于近3年，而且这2只产品还是指数基金。

此外，在这149只产品中有27只产品的基金经理管理基金时间超过10年，111只产品的基金经理管理基金时间超过5年。

此前市场上兴起一股寻找“黑马”或是“灰马”基金经理的浪潮，借助这样的包装也让不少人蒙混过关发行不少产品，但现在回过头来看不少已是一地基毛。

关键词： 基金经理 量化投资 指数基金