东方阿尔法基金：招牌产品年内浮亏24%，“清仓”新能源转战半导体受挫

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近日，公募基金二季报披露完毕，热衷于新能源投资的基金经理观点出现了分歧。东方阿尔法基金研究部总监唐雷，旗下规模最大的东方阿尔法优势产业混合二季报前十大重仓股“改头换面”，其中9只新能源个股均被调出重仓股行列，转而重仓半导体。然而，唐雷二季度风格转变暂未带来业绩的改善，多只新进重仓股二季度以来跌幅较大，风格快速的变动让投资者无所适从。同为投资新能源出名的基金经理，汇丰晋信基金副总兼投资总监陆彬，二季度逆势加仓新能源，在净值回撤中“坚守”阵地。东方阿尔法唐雷大换仓，从新能源跳到半导体2022年5、6月份新能源板块强势反弹后，至今年二季度末已持续回调一年多，多位新能源基金经理在二季报中表示该板块已经处于低估区间，并选择“坚守”阵地甚至逆势加仓。也有基金经理选择“放弃”新能源，转而追寻其他更具投资价值的领域。东方阿尔法基金权益类产品二季报显示，基金经理唐雷三只在管产品前十大重仓股同步大换仓，剔除了多只新能源个股，转而重仓半导体等相关产业链。

以规模最大的东方阿尔法优势产业混合为例，该基金二季度末前十大重仓股中，仅保留了一季度末的中微公司，其他9只光伏设备等新能源重仓股全部被半导体等相关产业链个股所替代。截至二季度末，该基金前十大重仓股分别为北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、精测电子、芯源微、长川科技、卓胜微、雅克科技、盛美上海。按照申万二级行业分类，二季度末十大重仓股只有精测电子属于通用设备行业，其余9只重仓股均属于半导体行业，这与一季度末“9只新能源+1只半导体”的局面大为不同。值得注意的是，东方阿尔法优势产业混合成立于2022年6月，届时新能源板块处于阶段性高点。该基金自成立以来，一直专注于新能源领域的投资，今年二季度是其首个季度出现重仓股大换血，俨然成为了一只“新”基金唐雷在二季报中表示：新能源行业由于过去三年多聚集了太多的场内资金，在存量博弈情况下，承受巨大的估值下行压力。基本面上，随着时间的推移，行业不可避免竞争加剧，需求端也有降速的隐忧，新能源的行业景气越来越有高位回落的风险。受新进重仓股拖累，二季度末以来净值回撤10.26%从基金净值表现来看，二季度大面积调仓换股之后，唐雷旗下3只产品业绩并无改善。截止7月21日（下同），东方阿尔法优势产业A今年以来净值收益率为-24.56%，同类排名3517/3548。今年二季度末以来，该基金投资风格从新能源转向如火如荼的半导体等领域，不到一个月的时间该基金净值继续下跌了10.26%。数据显示，东方阿尔法优势产业A二季度新增的多只重仓股下半年以来跌幅较大。其中，重仓股第三名拓荆科技区间跌幅超20%、芯源微、华海清科等5只半导体等产业链个股跌幅超10%，二季度多只新增重仓股可能买在阶段性高点附近。唐雷管理的另外两只基金东方阿尔法产业先锋A、东方阿尔法兴科一年持有A，今年以来回报分别为-24.38%、-22.42%，二季度末以来均跌超10%，业绩也未见改善。汇丰晋信陆彬：“坚守”新能源也有一群新能源基金经理在净值回撤中“坚守”着阵地。汇丰晋信副总经理、投资总监陆彬就是逆势加仓新能源的典型代表。陆彬在管产品共7只（初始基金口径），合计规模超200亿。其中，汇丰晋信低碳先锋股票、汇丰晋信动态策略混合这两只基金规模较大，均超过60亿。财报显示，汇丰晋信低碳先锋股票A二季度合计亏损5.94亿元，单位净值下跌7.93%。与上季度相比，第一大重仓股宁德时代获加仓113.89万股，加仓幅度为80%，此外该基金还大量持有天齐锂业、赣锋锂业、亿纬锂能等新能源个股。陆彬另外一只代表基金汇丰晋信动态策略混合A，二季度合计亏损7.31亿元，单位净值下跌9.28%。与上季度相比，该基金二季度增持了宁德时代、恩捷股份，其中宁德时代获加仓103.69万股至第一大重仓股，与此同时，该基金还重仓着天齐锂业、赣锋锂业等，新能源仍然是该基金的第一大重仓板块。从重仓股股价变动来看，二季度末以来，陆彬大幅增持的宁德时代、恩捷股份股价分别下跌0.41%，6.29%，天齐锂业、赣锋锂业等其他新能源个股同期股价分别下跌3.04%、0.57%。从基金净值表现来看，二季度末以来汇丰晋信低碳先锋股票A、汇丰晋信动态策略混合A分别下跌3.01%、1.45%。陆彬在二季报中表示：从全球角度看，无论是新能源车还是新能源发电，依然处于较低水平，整体渗透率还有较大提升空间，而新能源产业链的优质公司基本都在中国，还具备较为广阔的发展市场。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。

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